RSS канал
Единственным результатом совещания совета начальников ЦБ РФ, в котором точно можно не сомневаться, это что на нем не будет принято решение о последующем уменьшении основной ставки.
Рынок ждал от ЦБ сохранения ставки на уровне 7,25%, сопровождаемого ужесточением риторики, содержащей знак о возможности пойти на повышение ставки в дальнейшем в случае необходимости при значимой угрозе для инфляции.
Регулятор увеличил ставку в первый раз с 2014 года, что, по мнению знатоков, должно сдержать ослабление рубля к доллару. По их мнению, если бы летом не появилось стрессовой ситуации на рынках, то ЦБ мог бы продолжить умеренное снижение ставки до конца предстоящего года.
Банк Российской Федерации по результатам совещания совета начальников в конце рабочей недели, 14 сентября, принял решение поднять главную ставку до 7,5%, сообщается в заявлении регулятора. Набиуллина отметила, что инфляция возвращается к цели ЦБ РФ на уровне 4% чуть быстрее, чем прогнозировалось до этого, в том числе и в первую очередь из-за внешних причин. Рост инфляции в конце лета связан с повышением до 1,9% годового темпа прироста цен на продовольственные товары.
Возросшая волатильность рубля на фоне расширения американских санкций усилила инфляционные ожидания в РФ, которые в конце лета увеличились до 9,9% с 9,7% летом. Одна из причин — повышение НДС с 2018 года, которое может сказаться на ценах уже к началу зимы 2015-го. При всем этом сальдо текущего счета платежного баланса остается на высоком уровне благодаря стабильным ценам на товары русского экспорта и значительно превосходит объемы выплат по наружному долгу в предстоящие месяцы. В то же время регулятор продлит паузу в закупках валюты для министра финансов в рамках бюджетного правила до конца года (ранее ЦБ планировал держать паузу до конца сентября), чтобы ограничить колебания курса рубля и их воздействие на инфляцию. Годовая инфляция достигнет максимума в первом полугодии 2019 года и составит приблизительно 5,0-5,5% на конец 2019 года. Квартальные темпы прироста потребительских цен в годовом выражении замедлятся до 4% уже во втором полугодии 2019 года. Годовая инфляция возвратится к 4% в первой половине 2020 года, когда эффекты произошедшего ослабления рубля и поднятия НДС будут исчерпаны.
«Если ЦБ все-таки риторику сделает такой, что потенциал сокращения уже ограничен, и есть факторы для поднятия ставки, то это будет ужесточением комментария, который будет готовить рынок к увеличению ставки», — проинформировала Орлова. Значительно увеличились доходности ОФЗ. Началось повышение процентных ставок на депозитно-кредитном рынке. Его поддержал и помощник президента Андрей Белоусов, который говорил на ВЭФ, что повышение ставки будет крайне нежелательным, так как затормозит инвестиционную активность и экономический рост, а кроме этого приведет к дополнительным расходам бюджета.
Финансовая активность. Годовой темп прироста ВВП в II квартале этого года, по уточненным оценкам, составил около 1,9%, что находится в рамках ожиданий Банка РФ.
Напомним, что на конец 2018-ого года Минэкономразвития предсказывает курс в 63,9 рубля за доллар, и министр финансового развития Максим Орешкин заявляет, что пока не видит оснований для изменения прогноза. «Дополнительные приобретенные бюджетные средства уже в предстоящем году будут ориентированы на повышение государственных расходов, в том числе инвестиционного характера», — поясняется в пресс-релизе.
После 2019 года вполне возможно повышение темпов роста экономики о мере реализации задуманных структурных мер.
«Баланс рисков еще не менее сместился в сторону проинфляционных рисков». Кроме того, регулятор будет учитывать риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков. В то же время ЦБ продолжает подвергать анализу как умеренные риски, связанные с волатильностью нефтяных цен, динамикой заработных плат, возможными изменениями в потребительском поведении. Эти риски остаются умеренными.
В прошлые три раза директорский состав на собственных обсуждениях оставлял ставку постоянной.