RSS канал
Регулятор также проинформировал, что продолжит переходить от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике постепенно. С учетом ожидаемого роста ставок в США на 0,75 п.п. привлекательность рублевого рынка снизится и без санкций, снимая повышательное давление на руб. При всем этом среднесрочные проинфляционные риски преобладают над рисками устойчивого отклонения инфляции вниз от цели. В течении следующего года мы будем все ближе и ближе подходить к нейтральной денежно-кредитной политике. В последний раз ее снизили в середине осени - на 0,25 п.п. По прогнозу экспертов ЦБ, к концу последующего года она составит приблизительно 4 процента годовых. Курс доллара прибавил 13 коп., курс евро 16 коп.
Сейчас размер основной ставки составляет 7,75%. В этих условиях не менее быстрое снижение ставки является бесспорным шагом. Таким образом, денежно-кредитные условия формируют небольшое инфляционное давление, не ограничивая экономический рост. Поэтому шаг регулятора по уменьшению ставки нелогичен.
Экономисты в общем согласны с прогнозом ЦБ по инфляции.
Центробанк обозначил, что на этот момент среднесрочные оценки перспектив развития русской экономики не поменялись.
Мы ждём, что в 1к18 инфляция снова начнет расти. Об этом говорится в декабрьском докладе регулятора о денежно-кредитной политике (ДКП). В случае запуска новых санкций и невозможности покупки нерезидентами ОФЗ, очевидно, что первая реакция будет представлена реализацией уже имеющихся портфелей.
ОФЗ стали интересными для локальных банков. До этого регулятор высказывался, что допускает возможность дальнейшего понижения ставки на ближайших обсуждениях. Кроме этого, в собственных расчетах ЦБ без особых объяснений дает довольно низкую оценку динамики импорта в предстоящем 2018-ом (4-4,5% год к году) — особенно в сопоставлении с прогнозом на 2017-й (15-15,5%). Я бы обратил внимание на то, что резкое снижение ставки совпало с санацией очередного крупного системообразующего русского банка, Промсвязьбанка.
В уходящем году регулятор сокращал ставку шесть раз.
Банк РФ неожиданно для участников финансового рынка снизил главную ставку до 7,75%, не исключив ее последующего снижения в 2018 г. Большинство причин, связанных с урожаем 2017 года, прекратят оказывать дезинфляционное воздействие в первой половине 2018 года.
Шока на валютном рынке решение ЦБ не вызовет, однако пара доллар/рубль до конца года будет двигаться к уровню 60,5 руб. под воздействием усиления спроса со стороны импортеров, добавляет коллега Зварича, глава управления операций на русском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко. В наступающем 2018 году мы приблизимся к нейтральной денежно-кредитной политике. Сейчас он его уменьшил еще на 1 процентный пункт (п.п.). По сути, данная точка зрения сводится к тому, что ЦБ «пережал» с политикой инфляционного таргетирования — снижение инфляции к концу нынешнего 2017 г. до 2,4-2,6%, которое Банк Российской Федерации подтверждает, оставляет настоящие ставки очень высокими для развития. Сама по себе такая рецессия, видимо, как правило объяснима присоединением РФ к сделке ОПЕК+, при всем этом в ЦМАКПе считают, что жесткость ДКП ЦБ и медленное снижение ключевой ставки делает высокий уровень настоящих ставок препятствием для роста ВВП в следующем 2018-ом году. Однако снижение ставки несколько ослабит руб.